机构指出，氢能有望成为21世纪的终极能源。氢能具有零碳、高效、可储存、安全可控等显著优势，是实现碳中和目标较为理想的解决方案。按照氢能产业发展中长期规划(2021-2035年)的定义，氢能是国家能源体系的重要组成部分，是用能终端实现绿色低碳的重要载体。
核心逻辑
【资料图】
1、氢能产业化进程开始加速。1)从顶层设计和具体措施两方面，政策层面都对氢能项目的建设给予有力支持，已有多个省市制定并发布本地氢能产业规划，并密集上马风光制氢一体化项目。2)当前制约绿氢大规模使用的关键问题还是成本问题，评估氢供应成本时需考量氢制取、氢储运、氢加注三个过程的成本因素。3)随着氢能产业化进程加快，制氢核心设备电解槽有望迎来放量，中国绿氢生产环节电解设备市场有望达到千亿级别，碱性水电解在国内水电解制氢行业中占主导地位。头部电解水制氢装备制造企业的市场占有率较高，市场相对集中。
2、氢能产业未来可期，储运市场有望率先受益。中国已经是世界上最大的氢气生产国，中商产业研究院预计，我国2023年氢气年产量将达到4575万吨，同比增长14.3%。同时，中国氢能联盟预计，2030年我国氢气年需求量将达到3700万吨，2050年我国氢气年需求量将接近6000万吨，2060年有望突破1.3亿吨。按照储运设备占终端氢成本比30%，当前氢气单价约为35元/kg，则2055年氢气储运市场有望突破万亿规模，到2060年，市场规模接近1.35万亿元。
3、电解槽放量在即，千亿蓝海市场初现。PEM电解槽技术指标更加优秀，但成本是碱性电解槽的4倍左右，且目前我国PEM电解槽关键零部件依赖进口，因此预计中短期依旧会以碱性电解制氢为主，随着PEM电解槽成本的快速下降，PEM占比将逐步提升。电解槽短期市场需求受绿氢项目建设驱动，预计2023-2025年我国电解槽累计市场空间达320.3亿元；远期市场空间受需求催动，绿氨、绿色甲醇、交通领域、天然气掺氢和钢铁行业都将释放巨大的绿氢需求，预计2050年国内电解槽累计市场空间超7000亿，我们看好大型能源集团下属装备企业、行业老牌企业和制造龙头企业的发展前景。
利好个股
华安证券（600909）指出，未来随着液氢需求增加，液氢储运产业链公司有望受益。储氢瓶制造环节建议关注蜀道装备（300540）、京城股份（600860）；液氢阀门环节建议关注富瑞特装（300228）；液氢运输环节建议关注中集安瑞科。
信达证券（601059）指出，氢能有望成为21世纪的终极能源，电解槽市场有望迎来快速增长，建议关注隆基绿能（601012）、华光环能（600475）、华电重工（601226）、升辉科技等。
德邦证券认为，国内绿氢项目规划明确、建设加速，短中长期驱动因素强劲，电解槽设备需求将快速放量，看好前期布局的相关设备制造商。重点关注：隆基绿能、升辉科技、亿利洁能（600277）。
本文内容精选自以下研报：
信达证券《氢能：有望成为21世纪的终极能源》
华安证券《氢能系列报告(三)液氢篇：氢能市场放量增长，液氢有望率先受益》
德邦证券《氢能产业系列报告(四)：绿氢星辰大海，电解槽放量可期》
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